曾刚，上海金融与发展实验室首席专家、主任

当前，我国经济正处于转型升级的关键期，新质生产力加速形成，新兴经济形态不断涌现。从万米高空的低空经济到银发浪潮下的养老产业，从消费升级催生的首发经济到冰雪运动的蓬勃发展，这些新兴经济形态正成为推动高质量发展的重要引擎。金融作为现代经济的核心，如何精准对接这些新业态的发展需求，创新服务模式，已成为当前金融供给侧结构性改革的重要课题。

随着新兴经济形态的快速发展，其对金融服务的需求呈现出前所未有的复杂性和多样性。深入分析这些需求特征，是金融机构精准服务、有效支持新业态发展的基础和前提。

融资需求呈现多元化和阶段性特征。新兴经济形态具有高投入、高风险、高收益的显著特点，对资金的需求量大且融资需求呈现明显的多元化和阶段性特征。在不同发展阶段，企业对资金的需求类型、规模和期限都有所不同，这就要求金融机构能够提供与之相匹配的差异化金融服务。在创业初期和技术研发阶段，企业主要需要股权投资来支持技术创新和产品开发，这一阶段的资金需求具有投入大、周期长、风险高的特点；在成长期和市场拓展阶段，企业需要银行信贷支持规模化生产和市场推广，对流动资金的需求较为迫切；在成熟期和规模化发展阶段，企业需要通过多层次资本市场进行融资，支持上市、并购重组等资本运作活动。

风险管理需求复杂多样。新兴经济形态往往处于技术前沿和市场前沿，面临的风险因素复杂多样，不确定性程度较高，因此对风险管理的需求格外迫切。这些风险不仅包括传统的信用风险、市场风险，还涉及技术风险、政策风险、合规风险等多重风险的交织叠加。技术风险是新兴经济形态面临的首要风险。由于技术更新迭代速度快，存在技术路线选择错误、核心技术被替代、研发失败等风险。市场风险同样不容忽视，新兴市场的需求预测难度大，市场接受度存在不确定性，竞争格局变化迅速。政策风险也是重要考量因素，监管政策的变化可能对行业发展产生重大影响。

金融服务需求日趋精细化和场景化。新兴经济形态的企业和个人客户对金融服务的需求更加个性化、专业化，传统的标准化金融产品已难以满足其特殊需求。客户希望获得定制化、场景化的金融解决方案，这就要求金融机构具备更强的产品创新能力和服务适配能力。比如，首发经济中的品牌商和零售商面临着独特的资金需求特点。它们需要灵活的资金周转支持，以应对首发活动的集中性资金需求和季节性波动；需要供应链金融服务，优化上下游资金流；还需要跨境支付、汇率避险等国际化金融服务支持。此外，冰雪经济领域的金融需求同样具有鲜明特色。滑雪场等冰雪运动场所具有明显的季节性经营特征，需要与经营周期相匹配的季节性融资安排；冰雪装备制造企业面临存货周转压力，需要存货融资和供应链金融支持；冰雪旅游企业则需要项目贷款、设备融资租赁等长期资金支持。

面对这些新兴领域的多元化资金需求，金融机构积极响应国家发展战略，通过产品创新、服务优化和机制完善，探索出一系列行之有效的实践模式，为新兴经济发展注入了强劲动力。

一是股权投资基金蓬勃发展。针对新兴经济形态高风险、高回报的特点，股权投资基金成为早期支持的重要力量。数据显示，截至2025年上半年，我国私募股权、创业投资基金管理人有近1.2万家，管理规模合计为14.4万亿元，其中相当比例投向新兴经济领域。以低空经济为例，近三年（2022年1月1日至2025年4月30日）以来，该领域企业共获得股权投资超过1000亿元，涌现出一批技术领先、市场前景广阔的独角兽企业，其中有112家国家级专精特新“小巨人”企业、172家省级“专精特新”企业、290家高新技术企业。这些投资不仅为企业带来了资金支持，更重要的是带来了专业的投资管理经验、广泛的资源网络和战略发展指导，推动了行业标准制定和产业生态完善。

二是银行信贷产品持续创新。银行业深入研究新兴经济形态特点，创新推出知识产权质押贷款、科技成果转化贷款、供应链金融、设备融资租赁等多样化产品，有效拓展了传统信贷服务边界。在实践中，银行机构根据不同领域特点精准施策。例如，针对科技企业推出孵化专项贷款产品，为初创企业提供纯信用贷款支持；深入银发经济领域，开发智慧养老专项贷款，配套提供账户管理、资金监管等综合服务；聚焦首发经济，为品牌首店、新品发布提供快速审批的流动资金贷款，帮助企业抓住市场机遇。

三是保险产品创新活跃。保险机构敏锐捕捉新兴经济形态的特殊风险特征，积极开发专门保险产品，构建完善的风险保障体系。在低空经济领域，推出无人机保险、飞行员责任险、低空飞行第三者责任险等专业产品；在冰雪经济领域，开发滑雪运动意外险、冰雪场馆责任险、冰雪设备保险等产品；在银发经济领域，推出长期护理保险、老年人意外险、养老机构责任险等适老产品，有效分散了各环节风险。

一是数字化服务能力显著增强。金融机构充分运用大数据、人工智能、云计算等先进技术，构建智能化服务体系，实现精准识别客户需求、科学评估风险水平，提供个性化金融服务。例如，银行机构开发的小微企业智能贷款应用，通过整合工商、税务、社保等多维度数据，运用大数据分析技术提供在线授信服务，实现秒申、秒贷、秒到账。

二是场景化金融服务深度融合。金融机构加强与新兴经济形态企业的深度合作，将金融服务无缝嵌入具体业务场景，实现金融服务与实体经济的有机融合。比如，在首发经济领域，第三方支付机构与商场、品牌商建立深度合作关系，不仅为消费者提供便捷支付体验，还通过数据分析为商户提供客流分析、营销支持等增值服务。在冰雪经济领域，多家银行与滑雪场合作推出联名信用卡，为持卡人提供滑雪消费优惠、积分奖励、保险保障等一体化服务。

面对新兴经济形态的高风险特征，金融机构通过组织创新、制度完善、技术应用等方式，不断提升风险管理专业化水平。

一是建立专业化服务团队。部分银行机构成立科技金融事业部、文旅金融中心、养老金融专业团队等专业化服务机构，配备具有相关行业背景和专业知识的人员，显著提升了金融服务的专业性和精细化。

二是完善风险分担机制。通过政府风险补偿基金、融资担保机构增信、专业保险产品配套等多种方式，建立多层次、多维度的风险分担机制。这种风险共担模式既降低了金融机构服务新兴经济形态的风险，也提高了相关企业获得金融服务的可得性。

三是强化智能风控能力。为建立适应新兴经济形态特点的风险评估和管理体系，金融机构积极运用人工智能、机器学习等技术手段，提升风险识别和管理的智能化水平。通过定期走访、实时数据监控、第三方专业评估等方式，及时掌握企业经营状况，实现风险的早发现、早预警、早处置。

尽管金融机构在支持新兴经济形态发展方面取得了显著成效，但在实际操作过程中仍面临诸多挑战和难题，这些问题的解决直接关系到金融支持效果的进一步提升。

风险识别和评估能力亟待提升。新兴经济形态往往具有技术复杂、模式新颖、历史数据缺乏等特点，传统的风险评估方法难以完全适用。金融机构需要建立新的风险评估体系，但这需要较长的时间积累和丰富的实践经验。以低空经济为例，这一领域涉及航空器制造、飞行服务、空域管理等多个专业领域，技术门槛高，产业链复杂。无人机、电动垂直起降等新技术产品快速迭代，市场前景虽然广阔但充满不确定性。传统的财务分析方法难以准确评估相关企业的真实价值和信用风险。

专业人才和服务能力相对不足。新兴经济形态对金融从业人员的专业素养提出了前所未有的高要求，需要既懂金融又懂行业的复合型人才。然而，目前金融机构在这方面的人才储备相对不足，在一定程度上制约了服务质量和效率的提升。以低空经济为例，该领域涉及飞行器运营、空域管理、安全监管等多个专业领域，金融服务需围绕低空交通基础设施建设融资、无人机物流保险设计、低空旅游项目风险评估等场景展开。这就要求金融从业人员不仅要掌握信贷审批、风险定价等传统金融技能，还需深入了解低空飞行器的技术参数、空域使用政策、行业运营模式等专业知识，而当前多数金融从业者缺乏对低空经济行业特性的深入认知，难以提供有针对性的金融服务，导致金融支持低空经济发展时存在“服务不匹配、方案不精准”的问题，凸显了复合型人才培养的迫切性。

监管政策体系有待进一步完善。新兴经济形态的快速发展对现有监管框架提出了新的挑战。一些新业态处于监管空白或监管边界不够清晰的状态，金融机构在开展相关业务时面临一定的合规风险和政策不确定性。以低空经济为例，虽然国家层面高度重视低空经济发展，但在具体的金融服务监管方面，相关政策还不够完善。比如，无人机融资租赁的监管要求、低空飞行保险的产品标准、电动垂直起降企业的信贷投向政策等，都缺乏明确的指引。

基础设施和配套服务体系不够完善。新兴经济形态的健康发展需要完善的基础设施和配套服务体系支撑，但目前在一些领域还存在明显短板，影响了金融服务的效果。一方面，信息基础设施建设仍有待加强。新兴经济形态高度依赖数据和信息的流通，但目前政府部门、行业组织、企业之间的信息壁垒依然存在，数据标准不统一，信息共享机制不够完善。这导致金融机构难以全面了解客户真实情况，影响了风险评估的准确性和服务效率。另一方面，专业服务机构发展滞后。新兴经济形态需要法律、会计、评估、咨询等专业服务机构的支持，但目前这些机构对新兴领域的了解和服务能力还有待提升。

为进一步提升金融支持新兴经济形态发展的质量和效果，需要从政策环境、能力建设、协同机制、基础设施等多个维度协同发力，构建更加完善的支持体系。

完善顶层设计，优化政策支持体系。一是加强统筹协调，形成政策合力。建议国家层面制定新兴经济形态金融支持的专门政策文件，明确发展目标、重点领域、支持措施和保障机制。加强相关部门的协调配合，避免政策碎片化，形成支持新兴经济形态发展的政策合力。二是优化监管环境，平衡创新与风险。建立适应新兴经济形态特点的监管制度框架，在有效防范风险的前提下，为金融创新预留充足空间。可探索在相关业务领域建立监管沙盒机制，允许金融机构在限定范围、针对限定客户试点创新业务。三是强化财税激励，引导资源配置。通过税收优惠、财政补贴、风险补偿等方式，激励金融机构加大对新兴经济形态的支持力度。可考虑设立国家级新兴经济形态发展引导基金，通过股权投资、基金投资等方式，引导社会资本投向重点领域。 

推进能力建设，提升专业服务水平。一是加强人才培养，建设专业队伍。金融机构应制定专门的人才培养计划，通过内部培训、外部引进、校企合作等多种方式，建设一支既懂金融又懂行业的专业化队伍。建议建立新兴经济形态金融服务专业认证体系，通过系统性的培训和考核，培养一批专业化的金融服务人才。二是完善风险管控，提升服务质效。建立适应新兴经济形态特点的风险评估和管控体系，提高风险识别和管理能力。针对不同新兴经济形态的风险特征，制定差异化的风控策略。三是深化产品创新，满足多元化需求。围绕新兴经济形态的特殊需求，持续推进金融产品和服务创新。要注重从客户真实需求出发，提供个性化、差异化的金融解决方案。

构建协同机制，形成发展合力。一是强化银企合作，深化互利共赢。建立金融机构与新兴经济形态企业的常态化沟通合作机制，通过定期对话交流、信息共享、业务协同等方式，增进相互了解，深化合作关系。二是推进跨界融合，整合各方资源。鼓励金融机构与科技公司、产业龙头企业、专业服务机构等开展跨界合作，通过资源整合和优势互补，为新兴经济形态提供更加综合性的服务。三是完善生态体系，提升服务效能。构建包括金融机构、政府部门、中介机构、行业组织、科研院所在内的综合服务生态体系，为新兴经济形态发展提供全方位、多层次的支撑。

加强基础建设，夯实发展根基。一是完善数字基础设施，提升服务便民性。加快推进金融数字化基础设施建设，通过云计算、大数据、人工智能等技术应用，提升金融服务的智能化水平和普惠性。建设统一的数字身份认证体系和信用信息平台，解决信息孤岛问题。二是建设信息共享平台，破解信息不对称。建立政府部门、金融机构、企业之间的信息共享机制，通过数据开放、信息互通等方式，提高信息透明度，降低信息获取成本。重点建设新兴经济形态企业信用信息数据库，为金融机构风险评估提供数据支撑。三是完善配套服务体系，提升专业支撑能力。加强法律服务、会计服务、评估服务、咨询服务等专业服务机构建设，提升其对新兴经济形态的了解和服务能力。建立新兴经济形态专业服务标准体系，规范服务行为，提升服务质量。

未来，新兴经济形态将继续保持快速发展态势，市场规模不断扩大，产业链条日趋完善，发展质量稳步提升。金融机构应当抢抓历史机遇，以更加开放的视野、更加创新的思维、更加精准的服务，积极拥抱新兴经济形态，在服务实体经济发展的过程中实现自身的转型升级。