低息差已成为商业银行稳健发展的制约因素

商业银行净息差持续走低。2019-2025 年，全国商业银行净息差由 2.2% 持续下滑至 1.42%。分类型看，大型商业银行、全国性股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行净息差分别由 2.12%、2.12%、2.09%、2.81% 降至 1.3%、1.56%、1.37%、1.6%。无论是行业整体水平还是单类机构情况，6 年时间息差降幅基本在 50~120 基点区间，详见下图所示。

图：2019-2025年商业银行净息差变化趋势

（数据来源：Wind）

净息差收窄产生的影响。净息差收窄不仅是商业银行个体层面的现实挑战，更在宏观层面对金融稳定与货币政策效能产生深层影响。一方面，净息差持续收窄直接冲击银行盈利根基与长期稳健经营能力。具体而言，净息差下降意味着银行利息收入增长乏力甚至萎缩，进而不断压缩整体利润空间。这使得长期以来依赖存贷款利差的传统盈利模式面临严峻挑战，经营压力随之加剧。部分中小银行为维持收益水平，可能被迫涉足风险较高的业务领域以博取风险溢价，从而埋下风险隐患。与此同时，净息差收窄也削弱商业银行通过利润留存补充内源性资本的能力，进一步限制其资产负债表的扩张空间与抗风险韧性。另一方面，净息差持续走低也对宏观金融调控有效性提出更高要求。理论上，央行通过多种货币政策工具调节银行贷款利率与信贷投放，进而引导企业和个人的投融资决策，实现宏观调控目标。然而，在净息差持续收窄的环境下，商业银行出于利润和风控考量，可能在信贷投放意愿、定价策略以及信贷结构上出现调整，进而影响货币政策传导的有效性与精准性，削弱宏观政策调控效果。

多方呵护商业银行净息差。2019 年以来，为应对净息差持续收窄带来的经营压力，守住金融风险底线，金融管理部门多措并举，引导商业银行优化负债结构、压降负债成本。一方面，中国人民银行等部门持续整治市场乱象，先后开展 “靠档计息”“手工补息” 等专项规范工作，遏制银行负债成本非理性上升；另一方面，市场利率定价自律机制积极发挥自律功能，发布相关倡议，明确将非银同业存款纳入自律管理，推动银行定价行为更加规范有序。同时，商业银行自身主动作为，多次下调存款挂牌利率，逐步降低负债成本。此外，财政性存款等公共资金的招标利率呈现下行态势，进一步缓解银行息差压力。

国际银行业保持净息差稳定的经验借鉴

德国银行业：专业化分工与混业经营并举。一是坚持差异化发展。德国金融体系以银行业为主，但各类银行定位清晰，差异化发展特征明显。如德国商业银行主要面向大型企业、全球客户等，财富管理、资产管理是其重点业务，业务经营趋于综合性多样化。而储蓄银行、合作银行规模通常较小且分支机构较多，主要为当地储户、中小企业提供服务，以传统存贷业务为主。二是全能银行模式。德国 95% 以上的银行采用混业经营模式，在存贷业务外拓展证券、保险、资产管理等非息收入，2024 年德国银行业非息收入占比达 40% 以上。以德意志银行为例，2024 年非息收入合计占营收的 56.58%，占比较 2023 年进一步提升 3.68 个百分点，成为利润重要支撑。三是深耕客群价值。针对高净值人群、年轻潜力客群及外籍人士等细分群体，有效提升客户黏性与资产管理规模。如德国商业银行针对 50 岁以上高净值客户推出家族财富管家服务；通过 “青年领袖计划” 向客户子女提供创业贷款优惠；与跨境支付平台合作，为在德外籍人士提供多币种账户和汇款手续费优惠等服务。

美国银行业：市场化定价与高收益资产驱动。一方面，精细化资产负债管理。美国银行通过高收益资产配置与久期管理强化资产负债管理。如资产方面，通过提高信用卡贷款（利率超 10%）、中小企业贷款等高收益资产占比，并延长贷款重定价周期（如商业贷款周期 5 年以上），在利率波动中锁定收益。负债方面，通过数字化服务提升活期存款占比，并利用无息负债（支票账户占比超 20%）降低资金成本。另一方面，聚焦个人和中小企业。美国直接融资市场发达，大型企业融资主要依赖资本市场，而中小企业和个人通过商业银行获取贷款的需求较高。在此背景下，美国银行业积极寻求错位竞争，重点服务对信贷依赖度高的中小企业和个人消费者，个人贷款收益率较高，有力支撑了整体息差水平。

日本银行业：拓展海外业务与业务转型。一是加大海外业务布局。如日本银行业跟随企业出海，逐步加大海外业务布局，有效对冲国内低息环境影响。三菱日联金融集团、三井住友金融集团和瑞穗金融集团 2022 财年海外贷款占比分别达到 35.1%、40.2% 和 38.5%；三家银行海外净利息收入占比分别达到 90.6%、85% 和 67.2%；海外营收占比分别为 58.5%、34% 和 53.1%。二是重视发展中间业务。如日本银行业通过收购证券公司、保险机构等其他类型金融机构，主动拓展多元化业务以提升中间收入占比，逐年降低对信贷生息业务的依赖。日本大型银行通过发展银团贷款、资产证券化和并购等综合金融业务，中间收入占比稳定在 30% 以上。以日本三大银行为例，其非利息收入占整体营业收入的比重，从 2000 年的约 20% 大幅提升至近年的 60%。三是积极开展兼并重组。如日本银行业通过兼并重组，不断提升银行的抗风险和经营能力。1998 年之后，日本银行业的重组核心是提升经营能力和国际竞争力，前五大银行总资产市场份额由 1996 年的 38.8% 上升到 2017 年的 64.4%，行业集中度显著提高。

国内银行业应对净息差收窄的实践举措

财务层面：增收与节支并举，夯实当期盈利基础。面对息差收窄对利润的直接侵蚀，商业银行在财务层面采取 “开源” 与 “节流” 并重的直接手段，以平滑当期业绩波动。在开源方面，部分银行大力发展金融市场业务，把握债券牛市机遇，并通过处置非标资产增厚收益。2025 年，商业银行非利息收入占比达 22.53%，较 2024 年末提升 0.11 个百分点。在节流方面，部分银行坚持全面成本管理，不断优化费用支出结构，压降负债成本，成本收入比增速放缓。2025 年，商业银行成本收入比为 35.6%，较 2024 年末提升 0.04 个百分点，较 2023 年放缓 0.26 个百分点。

战略层面：聚焦重点与模式创新，培育中长期增长动能。除短期的财务手段之外，商业银行积极围绕产品和服务领域进行战略转型，积极培育新的盈利增长点。如部分银行紧扣金融 “五篇大文章” 政策导向，不断加大在重点领域的布局，取得较好成效。以绿色金融为例，截至 2025 年末，我国本外币绿色贷款余额 44.77 万亿元，全年增加 7.72 万亿元，在高基数基础上同比实现超过 20% 的增长，促进自身业务高质量发展。在产品模式创新方面，部分银行围绕客户需求变化，打造差异化、特色化产品。例如，大型商业银行更加注重系统性和稳定性创新，产品覆盖范围广；城商行、农商行则结合本地经济特点，推出贴近本地客户需求的特色产品，服务更加本地化。

保障层面：强化风控与科技赋能，筑牢可持续发展底座。为支撑战略落地，商业银行着力强化风险处置能力与数字化转型，为业务发展提供坚实保障。在风险处置方面，部分银行坚持市场化、法治化原则，聚焦重点领域风险识别与早期预警，不断完善全流程风险管控机制；同时，不断加大不良资产盘活、清收与处置力度，优化风险化解工具箱，健全恢复与处置计划，“向不良要利润” 成为商业银行应对息差收窄的一大举措。在数字化转型方面，一方面，商业银行通过加快数字金融创新，提升银行的经营服务能力；另一方面，结合人工智能大模型等新技术突破发展，不断探索新兴技术在银行的应用场景与赋能机制，数字化转型成为银行突破周期迷雾的关键引擎。

国内银行应对息差收窄的策略建议

通过差异化市场定位，构建差异化竞争格局。通过制度引导和市场化手段，推动各类金融机构专注主业、完善治理、错位发展。

构建分层分类的监管框架。对全国性银行，应重点引导其服务国家战略，并聚焦复杂金融需求与重大项目融资，避免过度下沉，与中小银行同质化竞争。对城商行，明确其服务地方经济的核心定位，鼓励围绕本地产业链打造特色金融服务。对多数农村中小银行，实施以 “县域深耕” 为主要导向的监管，引导其坚定服务 “三农” 和县域小微的基本职能，杜绝盲目追逐城区业务或高风险领域。

完善差异化政策引导机制。对大型商业银行侧重在科技金融、跨境金融等领域先行先试，鼓励其发挥规模与科技优势。适度调整业务资质和牌照准入要求，对中小银行在涉农金融、小微企业服务等领域的创新产品给予容错空间，降低合规成本。对坚守差异化定位的银行给予定向降准、再贷款等倾斜，运用货币政策工具定向支持，通过利益与考核引导强化定位约束。

推动中小银行 “减量提质”。可借鉴日本银行业通过市场化重组提升行业集中度的经验，坚持 “减量提质” 与 “做强做优” 并重。以一体推进农村信用社、村镇银行改革化险与转型发展为契机，继续设立省级农商银行与联合银行、市级农商银行及省级城商行，扩大规模效应，提升综合服务能力；对于风险较高、经营陷入困境的中小银行，加快通过重组合并、市场退出等方式进行处置。

聚焦战略重点，培育特色化增长动能。紧扣金融 “五篇大文章” 与经济转型机遇，依托资源禀赋精准布局战略赛道，通过培育特色化增长极破解盈利瓶颈。

差异化布局金融 “五篇大文章”。不同类型的金融机构的资源和能力存在差异，应当根据自身条件来选择性做好金融 “五篇大文章”。例如，大型商业银行可凭借资本规模、科技实力，发挥跨区域网络渠道、业务功能协同等优势打造多赛道引领能力，提升综合金融服务能力；全国性股份制银行可依托机制灵活性，选择优势领域深耕，聚焦细分赛道，构建专业化竞争力；大多数中小银行可紧扣区域经济特色，突出人缘、亲缘、地缘优势，实施 “一域一策”，主要聚焦普惠金融。

深化消费金融场景布局。把握消费型社会转型重大机遇，加快发展消费金融业务，形成覆盖住房、汽车、教育、医疗、旅游等消费全场景的服务体系。全国性银行可依托数字平台对接住房、汽车、教育等核心消费场景；中小银行可侧重本地生活场景，重点服务新市民和大众客群。商业银行还可加大与头部消费金融公司合作，实现优势互补、协同发展。

多元业务布局，拓宽非息收入来源。发达经济体的主要商业银行非息收入占比在 40% 以上，而我国商业银行尚有较大的提升空间，可从三方面发力。

强化交易银行与投行业务能力。大力发展交易银行、资产托管及传统投资银行业务，提升批发业务条线现金管理、供应链金融、跨境金融核心产品服务能力，从 “融资中介” 向 “服务中介” 转型，扩大手续费与佣金收入规模。同时，适度发展金融市场业务，提高资金运用和流动性管理能力。

推动财富管理转型。全国性银行可整合全品类产品，组建私人银行家等复合型团队，针对高净值客群提供定制化服务，提升综合服务收入；中小银行可聚焦本地客群，大力发展普惠财富管理，以低门槛基金定投、储蓄型保险培育客户习惯，并通过理财知识讲座等便民服务提升客户黏性，提高产品代销等手续费收入。

深化零售业务客群运营。嵌入住房、汽车、教育等大额消费场景，对接社保、医保等政务平台，提供代发工资、社保代缴等服务，扩大客户基础并获取服务佣金。深入挖掘存量客户和潜在客户，力求覆盖更多金融产品，带动分期手续费与增值服务费增长。

精打细算管理，强化成本运营管控。可借鉴美国银行业精细化资产负债管理经验，通过资产端高收益配置与负债端成本管控双向发力，持续优化资产负债表。

拓展低成本结算性存款。围绕渠道、产品、平台、场景、生态，加快打造差异化的竞争优势，拓展低成本、分散化、可沉淀、波动性低的结算性存款。如在渠道端通过企业网银、聚合支付协同吸引对公结算账户，引导商户资金沉淀。在场景端通过供应链结算平台锁定产业链资金；通过嵌入政务、社保、教育等高频民生场景，提升个人账户日均余额与结算活跃度。

精准管控存款久期。构建久期监测体系，按期监测不同期限存款占比，结合央行政策利率走势预判市场利率周期，根据预测结果明确久期管理策略。同时，差异化调整存款结构。在季末、年末等关键时点，对大额存款实行负债与资产匹配机制，避免为冲规模盲目高息揽存。

深化成本精细化管理。完善内部资金转移定价（FTP）体系，按客户信用等级、业务风险系数、资金占用期限差异化定价。量化统计利息外费用，减少对存款的利息补贴以及利息之外的费用，对高成本存款的营销费用进行约束。同时，压降隐性成本支出，逐步降低成本收入比。

严控资产风险，筑牢质量生命底线。资产 “劣不得、坏不起”，必须将资产质量管控作为保卫息差的重要防线。

锚定政策导向优化资产投放。正确把握、深刻理解国家政策导向和变化逻辑，沿着政策脉络寻找资产投放机会。建立政策跟踪与转化机制，定期分析明确国家重点支持领域和限制领域。建立资产投放与政策匹配度监测指标，确保资产投向与政策脉络同频共振。实施差异化资产布局策略，如中小银行实施政策聚焦型投放，对符合政策导向的客户适当提升授信额度。

深化行业研究与客户画像。深化行业研究，按行业景气度划分为增长类、稳定类、调整类，建立行业风险预警指标库。构建客户分层画像体系，对公客户重点分析核心技术自主可控性、现金流稳定性等指标，零售客户聚焦收入波动性、负债结构、征信记录等指标，建立白名单、灰名单、黑名单动态管理机制。

升级数字化智能风控体系。充分运用科技手段和工具，贷前自动识别客户隐性风险；贷中实时监测系统跟踪贷款用途；贷后根据客户逾期原因、还款能力分级制定清收策略，缩短不良贷款处置周期。

数字赋能增效，提升运营服务质效。数字化转型已成为银行穿越周期、实现降本增效的核心引擎。

系统化思维驱动精细化运营。坚持运用系统化思维，推动业务流程的端到端重构与集约化改造。开展数字化转型评估、评价，将有限的资源用于满足核心客户需求，提高科技投入产出比。深化数据治理，打通前中后台数据壁垒，提高数据挖掘能力，提升经营决策的实时性与精准性；实现精细化运营，降低营销获客的单位成本与长期服务成本。

丰富数字化产品服务生态。丰富数字化产品服务供给，依托智能客服、“数字人”、远程银行等新型服务模式，拓宽服务半径，提升响应速度。深化大数据与人工智能在精准营销、智能投顾、个性化推荐等场景的应用，增强客户黏性与价值贡献。批发业务可聚焦产业链场景，联动核心企业为上下游中小微企业提供便捷的线上融资服务；零售业务可嵌入 “衣食住行医教” 高频生活场景，通过敏捷服务提升场景交易转化率与客户活跃度。