6月18日，由上海金融与发展实验室、网易财经、网易财经智库联合主办的2023网易资本市场论坛于在上海举行，本届论坛的主题是《潮起千帆 谁立峥嵘》。此次峰会邀请了来自证券、基金、银行、上市公司的嘉宾共话资本市场投资新热点以及金融创新新机遇，并且基于过去一年在资本市场的突出成就为杰出公司以及个人颁发“金钺奖”，致敬在资产管理领域，进行开拓与超越的企业与管理者。

本次出席论坛的嘉宾有：国家金融与发展实验室副主任、上海金融与发展实验室理事长殷剑峰，兴业证券董事总经理、兴证资管首席经济学家、总裁助理王德伦，万家基金基金经理杨坤，长城基金基金经理曲少杰，博时基金基金经理肖瑞瑾，国泰基金基金经理徐皓，嘉实基金基金经理陈俊杰，富国基金基金经理赵伟，博时资本总经理陈喆，浙商资管副总经理石磊，国金资管总经理助理周雷雷，平安信托高级董事总经理宫丽平，浙商银行财富管理部总经理  郑建家，申万宏源财富管理事业部总经理杨正平，协鑫集成董秘马君健，绿能慧充董秘张谦，上海易连董秘许轼，万马股份董秘赵宇恺，以及网易传媒副总裁田华、网易传媒副总编辑张伟等等。

唤醒消费复苏带来的“乘数效应”

网易传媒副总裁田华在致辞环节表示，过去一年国际形势复杂多变，国内经济面临复苏，AI和国产替代持续带来结构性转型机遇，国企也面临着中国特色估值体系下的改革浪潮，股票注册制改革全面落地实施标志着中国资本市场体系深化也来到了一个新的阶段。在此时点，作为业界领先的内容资讯平台，网易财经以“金钺奖”来致敬资产管理领域进行开拓与超越的企业与管理者。

国家金融与发展实验室副主任，上海金融与发展实验室理事长殷剑峰以“唤醒乘数效应”为题分享了对于现阶段中国经济的分析。他将企业贷款投资比喻为油门，把居民消费决定的乘数效应比喻为决定循环次数和力度的发动机。他认为目前国内的经济发展还需要资本和投资，但由于人均资本存量比较低，过低的资本边际效率意味着投资在微观上没有投资回报，在宏观上带不动GDP。而资本边际效率取决于不受控制的工商业界的心理状态，即市场信心。

从数字中国、新能源到医药，新的热点赛道在哪里

近年来国内公募基金管理规模快速扩张，无论是聚焦行业的主题基金，还是重视宏观资产FOF产品，面对快速变化的市场环境，在过去一年里有一批杰出的基金经理脱颖而出。从最近热门的AI一直到未来价值板块，从资产配置到各赛道目前发展现状，基金经理们围绕着数字经济、新能源、医药等各自擅长的投资领域进行了深入剖析。

博时基金肖瑞瑾表示，科技创新是今年市场主线，包括AI、信创、芯片半导体等。除基本面和全球宏观环境变化的配合外，现阶段整个A股个人投资者年龄结构在过去两年呈现快速年轻化的情况，个人投资者年龄结构转变有助于A股长期主线从传统以价值为主、成长为辅的阶段偏向于价值和成长更为均衡。

长城基金曲少杰认为政策支持是推动海外新能源汽车发展的催化剂。在全球碳中和背景下，新能源汽车有望得到全球大部分国家的政策支持。目前，新能源汽车的全球化特征愈发突出，上中下游各个环节分布在全球各地，全球投资机遇或将不断涌现。曲少杰表示，未来五到十年或将是全球新能源车加快渗透的关键区间，产业链中下游的智能驾驶、零部件、电池产业链、整车制造等板块或有较好的投资机会。

嘉实基金陈俊杰表示，半导体行业周期在2023年将迎来向上拐点，AI浪潮将席卷整个产业。陈俊杰认为半导体行业属于全周期，而全周期产品最先受益的是龙头企业，现在除龙头企业外的供应链及其他板块公司的业绩还未释放。再往后看未来，包括半导体芯片公司的一系列硬件公司业绩还将会有爆发式增长的机会。

针对医药行业投资，富国基金赵伟认为2021年以来医药行业指数整体下行主要是由于市场对于政策层面风险的担心，包括集采、创新药、医改、中美竞争等。市场对于医药制造业在全球渗透率继续增长的问题产生了一些质疑。对于仿制药，赵伟认为经过三到四年集采背景、竞争格局逐渐优化后，行业毛利率和净利率水平将趋于稳定，甚至整个净利润水平都在提升。对于创新药，伴随部分中国药企逐渐走向海外，市场竞争也将进入更为广阔的蓝海领域。

对于养老FOF产品，国泰基金徐皓表示，第三支柱养老基金体现的是公募基金普惠金融、参与到老百姓财富增值的过程，也符合中国特色现代化资本市场建设中体现人民性的要求。FOF形式由来已久，但在2018年起才逐渐形成比较规范的普通型和养老型FOF的形式。在资产配置、行业轮动、资金选择中，养老FOF提升了很多基金持有者的投资体验，更好的解决了资产配置、基金精选及优化的痛点，从而达到稳健增值的目标。

万家基金杨坤认为，无论是在海外还是在A股市场，大小盘风格轮动都是非常普遍和鲜明存在的现象。在经历了一些危机或增长乏力后，经济再次走向复苏的初期，往往容易出现小盘占优的局面。杨坤认为被动投资背后所强调的长期投资、价值投资和分散投资理念，非常适合广大普通投资者不用做很多专业化研究以及精力过大的背景下参与到资本市场。

共话金融创新，下一个财富热点在哪里

在过去的一年里，国际形势复杂多变，国内经济面临复苏。自资管新规落地以来，资管以及财富管理行业面临着前所未有的挑战。从信托、保险资管、券商资管、公募资管、银行财富管理，股权投资，下一个财富热点在哪里？

浙商银行财富管理部总经理郑建家表示，财富管理眼中如何帮客户规避风险，有三组关键词：货架严选、投研能力、资产配置。首先是严选，通过调研行业排名、过去管理规模、是否有负面舆情、管理人过去产业业绩和风格是否和市场匹配等指标，系统、专业地严选产品，对于规避客户风险有着非常重要的意义。其次是投研，财富管理机构有足够的投研能力，能预判产品趋势，也可以帮助客户规避风险。最后是资产配置，在了解客户投资风格和风险承受能力的基础上定制资产配置方案，也可以保护客户资产。

平安信托高级董事总经理宫丽平认为，当前信托行业大的动荡和调整对信托公司来讲是脱胎换骨的阶段：一方面是市场洗礼，非标市场尤其是房地产市场，对整个信托行业影响较大；另一方面，新实施的信托公司业务分类明确将资产服务、资产管理、慈善信托分别排在了前三位。这种新分类会让信托机构的盈利模式，战略方向发生一些根本性改变，例如收益变慢、风险降低。宫丽平认为在这一改变的初期阶段，劳动密集型无法避免，未来将会更多依托系统化智能化替代人工以达到更优的效益。

国金资管总经理助理周雷雷表示，近年房地产大的市场受到了宏观调控，再加上经济本身周期性波动导致资产管理底层资产发生了很大变化，未来从权益或产业方向，国金资管相对比较看好智能、低碳和健康这三个领域的布局。

浙商证券资管副总经理石磊认为，未来财富管理底层资产，大部分应该是股权和股票。现在人人有房、人人想有房的时代慢慢就要过去了，接下来人人有股的时代很快就会到来。谈及券商资管未来的渠道发展和增长空间，石磊认为未来资本市场有很大空间、财富管理市场前景也很广阔，现在中小型银行和上市公司以及集团企业的一些需求还没有得到很好的满足，他们将是未来新的客户增长点。

博时资本总经理陈喆表示博时资本从2013年开始做非标业务，规模一直在行业内第一梯队。在资管新规的推动下，今年博时资本将孵化出三个子公司，分别为博时REITs、博时股权和博时资本，未来公司目标将是特色鲜明的、头部的、精品的子公司，这也符合监管部门提出的高质量发展要求。

新能源产业供需与市场空间，新技术新突破，应用场景的发展趋势

新能源产业链是近年产业转型升级中，涌现出来的最大市场热点之一。从光伏到储能，从怎么样发电再到怎么样用好电，是这两年产业变迁最重大的变化。

协鑫集成董秘马君健表示，中国新能源产业特别是光伏产业在全球最为领先，中国大陆地区新能源产出占到全球80%以上。为实现碳达峰、碳中和，未来几年新能源产业在GDP的占比要达到1.5%到1.8%的水平，未来新能源产业仍会保持高速增长。对于光伏产业新技术的迭代情况，马君健表示，未来五年，光伏产业的成长空间在于技术的创新、渠道的打开和品质的控制三大要素。

对于新能源车赛道，上海易连董秘许轼表示，从某种意义上说供方可以创造需求。虽然由于供给增加会造成过剩，但通过提升产品性能、提高性价比等方式，都可以促进需求的产生。许轼表示看到目前的石化能源市场，也可以预知到以后光伏或其他新能源市场是巨大的，他对于新能源市场的未来充满信心。

绿能慧充董秘张谦表示，从2021年开始，中国纯电动汽车保有量呈现爆发式增长，带动了充电需求的暴增，在这个过程中，充电桩产品的稳定性、故障率和运营效率等方面成为关键点，行业门槛逐渐显现，竞争格局向好，行业资源进一步向头部企业集中，研发能力较弱和设备故障率较高的充电桩设备企业可能面临逐渐被市场淘汰的风险。

对于充电桩市场环境和竞争环境，浙江万马股份董秘赵宇恺表示，充电桩制造端在发展初期给市场的印象是行业壁垒低，竞争格局分散，这是市场的刻板印象，充电桩并不只是一个非常简单的组装和制造环节，从现在充电桩发展阶段来说，制造商正在往更高电压等级、更大功率以及更稳定和长寿命的充电桩方向努力。

本届“金钺奖”共颁发五大系列奖项

本届“金钺奖”共颁发了“年度峥嵘基金经理”、“金钺奖年度钻石基金公司”、“年度点金金融机构”、“年度公众责任公司”、“年度金牌董秘”五大系列奖项。

荣获“金钺奖年度峥嵘基金经理”的获奖人分别为：华夏基金钟帅、博时基金肖瑞瑾、富国基金赵伟、万家基金杨坤、国泰基金徐皓、长城基金曲少杰、南方基金吴剑毅、嘉实基金王贵重、诺安基金杨琨、摩根资产管理张军。

荣获“金钺奖年度钻石基金公司”的机构分别为：博时基金、国泰基金、嘉实基金、长城基金、华夏基金、诺安基金、南方基金、中欧基金、银华基金、摩根资产管理。

荣获“年度点金金融机构”的机构分别为：华泰证券股份有限公司、平安信托有限责任公司、中国民生银行股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、阳光保险集团股份有限公司、国金证券资产管理有限公司、博时资本管理有限公司、浙江浙商证券资产管理有限公司、申万宏源集团股份有限公司、浙商银行股份有限公司。

荣获“年度公众责任公司”的机构分别为：汇添富基金管理股份有限公司、上海复星医药（集团）股份有限公司、江苏恒瑞医药股份有限公司、华彬快速消费品集团、浙商银行股份有限公司、新城控股集团股份有限公司、达美乐比萨中国、沃尔玛中国、中国飞鹤、猿辅导、货拉拉。

荣获“年度金牌董秘”的获奖人分别为：协鑫集成科技股份有限公司马君健、绿能慧充数字能源技术股份有限公司张谦、浙江万马股份有限公司赵宇恺、上海易连实业集团股份有限公司许轼、华厦眼科医院集团股份有限公司曹乃恩、华兴证券有限公司叶生明、隆基绿能科技股份有限公司刘晓东、宁波银行股份有限公司俞罡、申万宏源集团股份有限公司徐亮、天风证券股份有限公司诸培宁。