熊猫债是指境外机构在中国本土市场（不含港澳台）发行的以人民币计价的债券，是境外机构在中国本土市场募资的一项重要路径，用以衡量中国本土市场在债券发行端对外资的开放程度。与之相对应的概念是中资离岸债（即中资主体在离岸市场发行的债券）。

由上海科技金融研究中心（上海市软科学研究基地）、上海大学上海科技金融研究所举办的贯彻落实党的二十届三中全会精神专题研讨会“科技金融助力中国式现代化：长三角的探索与实践”在上海农商银行总行召开。

本文聚焦金融监管总局、证监会与财政部的年中工作会议。

去年二季度开始，中国的名义经济增速慢于实际GDP增速，GDP平减指数连续5个季度为负值。在市场经济中衡量冷暖的三个温度计中，GDP平减指数是最广泛的一个物价指标，如果GDP平减指数都是负的，说明内需不足问题已经非常严重。为什么会从去年二季度开始？一个关键原因是去年二季度中国一线城市的住房价格开始下跌。

全球化格局急速变化，再全球化（reglobalization）加快演变，中国启动全球化再布局，以加快构建“双循环”新发展格局。中国企业“出海”成为新的热潮，从“出口”走向“出海”，中国的对外直接投资规模持续扩大，新能源、电动汽车、光伏等行业的中国本土企业加速走向国际化。

2024年7月30日午间，年中政治局会议新闻稿发布。具体解读如下

2024年7月22日（周一），人行宣布7天OMO利率、各期限LPR与SLF利率均下调10BP，这是许久未出现的一次利率集体下调潮。

2024年6月18日，日本农林中央金库（Norinchukin Bank）宣布2023年度出现巨额亏损，并计划在2024财年（2025年3月底前）出售至少630亿美元的美国和欧盟主权债券，希望能尽快从低收益债券的巨额损失阴影中走出来。

我们把最短时间内实现回报的估值称为“基础估值”，超出这个时间，如果企业持续盈利，折现率会随时间的延长而增加，如果亏损则会相反。因此，在实际投资中，如果最短投资回报期后继续盈利，且风险水平并未上升，或者反而下降，那么延长投资期的投资回报就会超过基础估值。

CAGR本质上是用期初值和期末值，用复利的方法将实际增长曲线变成一个有固定增长率曲线的处理方式。这种方法平滑了波动的增长曲线，可以消除期间的波动影响，方便不同投资品或估值项目之间的比较。