2026年6月10日，注定是中国养老金融市场发展史上一个值得标注的日子。这一天，2026年第三、四期储蓄国债（电子式）正式发售，与以往不同的是，个人养老金账户首次获准购买储蓄国债——这意味着自2026年起，我国个人养老金可投资品类正式从四大类扩展至五大类，国家信用背书的保本型产品正式纳入养老资金池。

《中国特殊资产行业发展报告（2025）》将于2025年10月在广州举办正式的报告发布会，详情请关注“上海金融与发展实验室”微信公众号的后续通知。敬请期待！

“金融业是半个IT行业”，是数字化最早、最深的行业之一。在我国，大力发展金融科技、深化数字化转型，做好数字金融大文章，对金融机构来说不是“选答题”，而是“必答题”，在部分银行已经成为“抢答题”。

美国加密货币政策的风险不容忽视。加密资产与实体经济中的生产性活动相脱节，没有内在价值。尽管放松金融监管和放松货币政策能推高加密资产的价格，但这个过程不会永远持续。到加密资产价格回调时，加密资产领域固有的风险将逐一显现，并因之前放松监管而放大。

2024年全年利率债市场震荡下行，这一过程可以划分为两个主要阶段，4月中旬以前，利率迅速下降，从年初的2.56%降至4月下旬的约2.22%，降幅超过30个基点。

日前，上海金融与发展实验室与万柏基金联合发布《2025年度宏观资产配置展望》，内容如下：

为更全面地梳理和反映和中小银行的发展现状，并对未来发展趋势进行展望，日前，上海金融与发展实验室与常熟农商行联合发布《中小银行发展报告（2024）》，报告分为四个部分：一是银行业整体运行情况；二是中小银行业务经营变化；三是中小银行的风险状况与化解思路；四是中小银行未来转型发展的探索与展望。

低收入和中等收入国家迫切需要增加融资，以处理与减缓和适应气候变化有关的费用。尽管全球一致支持此类援助，但高收入国家的具体行动未能兑现承诺。一些人建议使用特别提款权(SDR)作为一种潜在的解决方案，SDR是国际货币基金组织(IMF)创建的一种国际储备资产。本文警告，不要将特别提款权视为灵丹妙药，不应夸大其对气候...

外援是否是一种有效的软实力工具？它能否产生对捐助国及其所倡导的价值观的好感？本文通过对比中国对非援助和美国的竞争性援助回答了这些问题。该研究结合了来自Afrobarometer、AidData和Aid Information Management Systems中的38个非洲国家的原始数据。作者使用空间双重差分法来分离中国援助和美国援助的因果效应。研究...

上海金融与发展实验室与万柏投资管理有限公司联合开展了宏观经济和债市的研究，并将定期发布，本文《新宏观范式下的债券市场投资展望》是此项研究的第一篇半年报，文末附报告全文下载。