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世界热点 

关 于 TIPS 的更新与讨论 .................................... 3 

导读：D'Amico, Kim 和 Wei(2018)使用无套利期限结构模型，将 1990-2013 年期间的 TIPS 通胀补偿分解为三部分：通胀预期、通胀风险溢价和 TIPS 流动性溢价。该模型还将名义收 益率或远期利率分解为四部分：预期实际短期利率、预期通胀、通胀风险溢价和实际长期溢 价。本文更新并扩展了从 1983 年到现在的更长时期的估计。在回顾了模型的一些基本内容 之后，我们讨论了长期通胀补偿与风险情绪代理指标和油价的相关性，并将我们的模型隐含 的长期通胀预期和均衡实际利率的估计与其他文献中的估计进行了比较。 

商业化合同：欧洲对低碳技术部署的支持 .................... 13 

导读：许多有助于欧盟在 2050 年实现净零排放经济体的技术已经被证明是可行的，但 在商业上还不能与现有的化石燃料技术相竞争。因为碳价格不够高，也不稳定，没有足够的 私人投资支持低碳技术的部署。商业化合同作为一种临时措施，可以为低碳项目消除因碳价 格不确定而带来的风险，将私人投资增加到社会最优水平。应推动商业化合同在欧盟层面拍 卖，与国家层面的拍卖相比，这将产生更激烈的竞争，带来更有效的结果，并有效防止欧盟 单一市场的分裂。 

中国能缓解美国新一轮经济制裁的影响吗 .................... 25 

导读：中国借鉴欧洲反美国单边制裁的做法颁布了《阻断外国法律与措施不当域外适用 办法》等阻断规则。本文将中国新颁布的阻断规则与欧洲试图削弱美国在域外执行制裁的努 力进行了比较，解释了“在中美双边关系紧张的背景下，为什么尽管中国和欧洲的措施有相 似之处，但中国的规则可能会被完全不同地应用，并产生完全不同的后果”。当中国的新阻 断规则全面生效时，在中国开展业务的外国公司可能会被直接卷入这种紧张关系中，无论跨 国公司做出何种选择，中西方之间经济联系进一步瓦解的压力都在增加。 

IIF 每周洞察：更好的对话，更好的投资者关系 ............... 34 

导读：良好和有效的投资者关系可以帮助投资者更好地了解债务动态，从而减轻债务压 力与蔓延。而债务透明度是有效的投资者关系的基石，提高债务透明度有助于投资者评估主 权债务国的经济政策，也帮助主权债务国改善其债务管理框架。缺乏债务透明度是新兴市场 和低收入国家面临的一个重大问题，会阻碍国际资本的流入。需要加强债务人与债权人之间 的对话，通过积极的双向沟通从而减少信息不对称。

中美贸易冲突期间，美国对中国的逆差发生了什么变化 ? ....... 40 

导读：自 2018 年开始，美国对从中国进口的商品多次加征关税，随后美国对华贸易逆 差显著缩小，根据美国的贸易数据也支持了这一结果。而中国的数据却讲述了一个截然不同 的故事：到 2020 年底，双边贸易逆差几乎升到了历史高点。这是为什么呢?我们发现，美国 数据中记录的赤字下降很大程度上是由成功规避美国关税的努力而推动的，我们预计 2020 年关税收入将损失 100 亿美元。 

美国工人的离职率过高 .................................... 45 

导读：美国工人的离职率创历史新高，尽管职位空缺也处于历史高位，但大量失业者并 没有返回工作岗位。 

什么是通胀预期？为什么 它 们很重要？ ...................... 50 

导读：通胀预期是人们、消费者、企业、投资者对未来物价上涨的预期。它之所以重要， 是因为实际的通胀在一定程度上取决于我们的预期。如果每个人都预计明年物价会上涨 3%， 企业也会希望物价上涨 3%，工人也会预计同样幅度的上涨。所以在其他条件相同的情况下， 通胀预期上升一个百分点，实际通胀率也会上升一个百分点。

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