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世界热点

对欧元区新通胀目标的深度分析 ............................... 3

导读：本文阐明了欧洲央行参照国际惯例修订的通胀目标的主要特征，讨论了金融稳定在货币政策决策中期导向中的作用，并量化了纳入自有住房相关成本对通胀指标可能产生的影响。在 2021 年 11 月 15 日与欧洲央行行长进行货币对话之前，应经济与货币事务委员会（ECON）的要求，欧洲央行经济、科学和生活质量政策司提供了上述文件。

衡量全球住房市场的热度：它是否再次过热？................... 18

导读：房价正在迅速上涨——不仅是在美国，全世界都是如此。全球增长在一定程度上反映了各国政府和央行对疫情采取的应对措施，它们通过财政转移和货币政策融通来提高收入，同时降低借款成本。

全球资产负债表的兴起：我们使用财富的效率如何？ ............. 22

导读：我们借用了资产负债表来评估全球经济。资产负债表的这一视角对典型的基于GDP、资本投资水平和其他反映经济价值变化的经济流量指标的方法进行了补充。 本报告深入探讨了在经历了二十年的金融动荡以及被疫情打断的十多年的央行大规模干预之后的全球经济状况。

如何化解未来几代人的债务上限 .............................. 26

导读：在围绕被用于基础设施建设的 1.2 万亿美元展开激烈斗争之后，国会正在转向拜登总统提出的用 1.85 万亿美元来“更好地重建”倡议的斗争之中。然而，此后不久，国会将再次不得不解决债务上限的问题。共和党领导人表示，他们打算迫使民主党自行提高债务上限；据推测，他们的想法是只维持一两年的提高。但从长远来看，民主党可以解决这个问题并做得更好。如果他们这样做，他们就会给他们自己和国家都带来巨大的好处。

美国经济概况............................................. 28

导读：纽约联邦储备银行研究部门编制的《美国经济概况》旨在提供当前经济和金融发展相关的全面概述，包括劳动力和金融市场，消费者和企业的行为以及全球经济。此外，概况还涵盖了一些特殊主题，例如商品价格走势、劳动力市场情况。本文的分析基于截至2021 年 11 月 10 日的数据。

战略观察

气候危机将会带来全球滞胀 ................................. 48

导读：在国际货币金融机构官方论坛上，两位来自捷克国家银行的经济学家利用构建的包含外部物理冲击和过渡冲击的全球计量经济模型进行分析，发现气候变化将带来全球整体滞胀效应，需要通过收紧货币政策来解决。

聚焦中国

中国可再生能源政策的趋势与矛盾 ............................ 50

导读：这篇文章研究了中国 2020 年 8 月之前发布的能源政策，以及它们对“十四五”规划的影响。中国未来可再生能源的部署将受到电力部门内部持续存在的矛盾的影响，这种矛盾一方面是长期的市场化改革，另一方面是短期的行政规划。“十三五”期间的重点是产出和消费，而不是增加产能。2020 年，尽管中国的能源政策在原则上继续包含支持可再生能源和市场改革的措辞，但具体细节更多地关注短期行政规划目标和稳定可再生能源和煤炭的市场。因此，“十四五”规划似乎不太可能改变中国能源市场的现状。

经济理论

投入产出表与对外国投入的依赖 .............................. 62

导读：本文介绍了利用投入产出表来计算产业对外国投入依赖的方法。它给出了每一阶段依赖关系的细节，并使用 Leontief 逆矩阵完成了无限期的计算。最后，本文利用 2000年至 2014 年 WIOT 的数据提供了一些证据，这些证据显示了过去 15 年间法国对中国投入依赖程度的高度增长。在前 20 个部门中，建筑、电信和化工都依赖于中国投入，这些行业对法国经济的贡献很大。然而，对于法国和欧洲国家来说，对中国投入的依赖远远低于对于其他欧洲国家投入的依赖。

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