任涛，上海金融与发展实验室特聘高级研究员

【正文】

本文聚焦美国关税收入的变化。

一、美国关税收入连续出现放量增长，对美国财政收入的贡献度大幅提升至8%以上

受4月2日特朗普实施的所谓“对等关税”政策影响，美国今年4-7月的关税收入连续出现了历史性放量增长。具体看，

（一）今年4-7月，美国分别录得156.34亿美元、221.73亿美元、266.32亿美元和276.7亿美元的关税收入，同比分别增长146%、324%、321%和288%，较2015-2024年历年同期值（51.04亿美元、45.26亿美元、50.50亿美元和55.58亿美元）分别增长206%、390%、427%和398%。

（二）今年4-7月，美国合计录得921.08亿平均亿美元，较2015-2024年历年同期值（202.38亿美元）高出719亿美元，较2024年同期高出671亿美元。

（三）今年4-7月美国关税收入的大幅使得其在美国财政收入中的占比由4月以前的2%左右大幅升至今年7月的8%以上，对美国财政的贡献度显著提升。

二、关税战给美国带来的关税收入：保守估计每年2000亿美元、乐观估计5000亿美元

对于关税战给美国每年可带来的关税收入作以下简单估算（基于现实数据的统计推测）。

（一）今年4-7月美国关税收入合计多实现720亿美元，平均每个月多收180亿美元，据此可大致认为关税战每年给美国带来的关税收入达2160亿美元。

（二）上述估算结果可能会偏低，这主要是因为我们看到今年4-7月美国录得的关税收入呈逐月递增的态势，且今年8月1日美国已经宣布将基准关税税率进一步上调。

为此我们尝试另外一种估算路径，今年4-6月美国进口商品金额分别达2779亿美元、2776亿美元和2650亿美元，据此可大致认为美国今年4-6月的进口关税平均税率分别为5.63%、7.99%和10.05%，低于15%的基准关税税率。

（三）考虑到，现在特朗普已经把基准关税税率由10%上调至15%（上调幅度达到50%），故如果按照15%的基准关税税率和3.3万亿美元的关税税率计算，则每年实现的关税收入可相应增至4950亿美元。

显然，保守一点看美国每年实现的关税收入净增量预计在2000亿美元以上，如果乐观一点则美国每年能够实现的关税收入则可以达到5000亿美元附近。

三、结语

（一）数据上看，关税战给美国带来的关税收入相当可观，远超2018-2022年期间的特朗普第一任期，这意味着特朗普对于15-50%的关税战是认真且非常有动力的。

（二）从目前各经济体与美国的谈判情况来看，对于15%的基准关税税率已经默认，各经济体争取的结果是豁免附加关系，这意味着，各经济体在与美国的贸易谈判中开始逐渐从最初的激烈反抗过渡至屈服或顺从，而15%的关税税率已具有普遍性且已变为既成事实。

（三）很多人认为特朗普的政策没有章法，但从关税战的效果及其推出的一系列政策（如天才法案、大而美法案等）来看，特朗普上台至今确实做成了很多事，这是需要注意的。

（四）从美国财政收入的结构来看，今年以来关税收入的放量增长具有标志性意义。以往个人所得税、工资税、企业所得税构成了美国财政收入的最主要来源（2024年占比分别达49%、35%和11%），合计贡献了美国财政收入的95%。如果后续每年美国获得的关税收入达到5000亿美元，则其有望比肩企业所得税在美国财政收入中的地位。

特别是，如果考虑到2020-2024年美国财政赤字分别达3.13万亿美元、2.78万亿美元、1.38万亿美元、1.69万亿美元和1.83万亿美元的话，则会发现每年2000亿美元左右的关税收入增量（最多5000亿美元）对财政赤字的弥补还是能够起到一定作用的。

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来源：梧桐树智库