本周，2026世界人工智能大会在上海圆满落幕，这不仅是一场科技盛宴，更向世界传达出了一个清晰的信号——我国AI产业已经告别“讲故事”的画饼期，正式迈入“价值兑现”的硬核期。

随着一系列成果发布，大家已经发现，今年大会的风向彻底变了。以前大家还在比拼谁的科技水平更高，现在则更看重谁能真正解决问题、赚到钱。五大亮点勾勒出AI产业新图景：

1.规则共创，中国声音更响亮。总书记亲自宣布了与全球南方加强合作的具体方案，世界人工智能合作组织在沪成立，具有全球公信力的“WAICA”学术平台亮相。我国正从国际规则的“被动接受者”转变为“共创者”，在全球AI治理与技术导向中争夺更多话语权；

2.基建升级，“超节点”概念爆发。华为昇腾Atlas 950超节点、中科曙光全国产十万卡AI超集群“曙光8000”等集中亮相，反映出我国算力基建的竞争焦点，已从“单卡比拼”全面升级为“系统工程”攻坚，国产算力底座加速迈向自主可控。

3.落地为王，机器人也得“进厂打工”。产业落地锚点下沉至垂直场景，具身智能深入“进厂搬砖”的真实产线，商业智能体（Agent）已经能够在商业场景中完成服务闭环。这说明，AI正加速从数字世界走向物理世界，成为重塑千行百业生产流程的核心生产力。

4.定价回归，告别“低价内卷”。大模型的定价策略，终于从“赔本赚吆喝”回归“价值本位”。Kimi K3在性能对标海外顶尖闭源模型的同时，100元/百万tokens的定价也获得了市场广泛认可。这意味着我国AI产业的商业化逻辑正在重塑，优质优价的市场生态开始成型。

5.金融滴灌，更加聚焦精准与普惠。大会启动“一网通办·免申即享”创新型企业专项金融支持服务战略合作，配套设立1.18万亿元创新企业意向性信贷支持额度，让资金精准流向真正需要创新的“毛细血管”。

这场AI大会，也让全国乃至全球看到了上海高质量发展的底气。表1比较了上半年全国与长三角地区发展成绩单：

表1 全国与长三角地区主要经济及金融指标（%）

当全国都在为投资发愁时，上海却硬生生将固定资产投资增速拉到了6.8%的高位，成为长三角地区唯一实现投资正增长的地区。其背后，是经济引擎的“脱胎换骨”——人工智能、集成电路、生物医药三大先导产业制造业产值分别增长21.8%、19.5%和7.2%，带动投资硬核增长。

这一产业结构也解释了上海存贷款增速将近一倍的剪刀差。上半年末，在全球资管中心的虹吸下，上海金融机构存款增速高达10.9%，而同期贷款增速只有5.9%。这看似矛盾的数据，背后的原因却很简单——上海产业“轻”下来了（第三产业增长5.9%）。企业对传统银行贷款的需求弱化，转而通过资本市场直接融资。叠加总部经济优势与财政资金发力（一般公共预算支出增长10.7%），共同支撑起了投资的高增长。

有意思的是，上海人的消费习惯也在变“轻”。别看CPI、PPI和社零等代表实物消费的指标增速都不足1%，但是数字内容、算力服务等“无形消费”火爆，上半年规上服务业营收增长9.2%，其中信息服务业营收增长更是高达12.3%。这种供需同时转“轻”的打法，其他地方学不来，也急不来。

苏浙皖经济发展也很猛。安徽靠着12.4%的工业增速和超30%的外贸增速，直接把湖南挤下去、跻身全国十强。江苏外贸同样强劲，但PPI负增长暴露了产能过剩的隐忧。浙江靠着增速3%的社零“压舱石”，GDP增速领跑长三角。

然而，三省却共同面临一个尴尬的难题——投资引擎集体“熄火”。上半年末，三省的固定资产投资降幅均大于全国平均水平（全国-5.7%，江苏-9.2%、浙江-6.3%、安徽-10.8%）。这说明，当前增长可能更多依赖既有产能的释放，下半年有没有“油”续上？恐怕得打个问号。

当AI产业在踏踏实实进厂搬砖，资本市场的AI叙事却在上演“惊魂记”，还是全球联播那种。

自6月下旬以来，韩国 KOSPI指数多次出现单日跌超9%的极端行情，原因很“韩式”——SK海力士和三星电子两家就占了指数一半以上的权重，涨时一起疯，跌时一起崩。随着政策紧缩——韩国央行宣布加息25个基点，监管同步推动股市去杠杆，再加上中东局势添一把火，引发杠杆资金与外资联手绞杀，踩踏行情一触即发。7月20日，KOSPI指数再度重挫逾4%，恐慌情绪带崩全球，A股科创综指一度下跌约5%。好在“国家队”及时护盘，A股有惊无险。

A股虽躲过一劫，却也在提醒市场这种“全球AI叙事共振”的脆弱性。截至24日中午KOSPI指数又跌超6%。总而言之，股价可以短期偏离价值，却无法永远脱离“地心引力”。分化行情已至，谁在裸泳、谁在筑基，正一一浮出水面。

1.【中国将面临12.5%的关税税率】特朗普政府宣布将于7月24日起对包括欧盟在内的60个贸易伙伴征收10%至12.5%不等的新关税，所持理由是这些经济体未能“有效执行强迫劳动进口禁令”。

2.【日元汇率跌至1986年以来最低】纽约外汇市场7月21日，日元汇率跌至1美元对163日元。

1.【加快建设能源强国】国家发改委、能源局7月23日联合印发《可再生能源发展“十五五”规划》提出，2030年，风电和太阳能发电总装机达到28亿千瓦以上、装机占比超过50%，年发电量4万亿千瓦时以上，发电量占比达到30%。

2.【推进中医药高质量发展】国家中医药局、国家发改委7月23日印发《中医药振兴发展“十五五”规划》明确，到2030年，实现人人享有中医药服务。

3.【加快建设健康中国】国务院7月23日印发《全民健身计划（2026—2030年）》提出，运用人工智能赋能全民健身发展。

4.【首个“体育强国”专项规划】体育总局7月22日发布《体育强国建设“十五五”规划》，提出，到2030年体育产业总规模突破7万亿元。 

5.【财政加力助民生】财政部7月22日发布，上半年，全国一般公共预算收入同比增长4.7%，其中证券交易印花税同比增长97.3%；全国一般公共预算支出同比增长1.5%，其中保障和就业支出同比增长7.6%，卫生健康支出同比增长10.8%。

6.【实施新一轮汽车等行业稳增长方案】工信部7月20日表示，将做好《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》宣贯和落实，持续实施新一轮机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案。

7.【上海多项经济金融指标领先全国】上海市7月20日公布，上半年，GDP实际同比增长5.6%，工业增加值同比增长5.6%，固定资产投资同比增长6.8%，出口额同比增长20.1%。6月末，全市中外资金融机构本外币存款余额增长10.9%，贷款余额增长5.9%。

1.【连续3个月加量续作MLF】央行将于7月24日开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。鉴于7月有4000亿MLF到期，意味着续作加量1000亿。

2.【推动科创板持续深化改革】上海市委金融办等部门7月23日印发《上海市充分发挥直接融资功能 进一步加强科技金融服务的若干措施》提出，推动出台科创板人工智能、低空经济等企业适用第五套标准上市审核指引，并推动可控核聚变、具身智能、大模型、量子计算、脑机接口等新兴产业和未来产业领域企业在科创板上市。

3.【全力维护市场平稳运行】证监会7月20至21日召开投资者座谈会，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议。“国家队”、央企、上市公司、公募私募、保险资金同步推出增持、回购、自购、加大权益配置等动作。

4.【多家上市银行成立市值管理小组】光大银行7月20日表示，已成立“市值管理小组”，全面统筹市值管理工作，积极维护公司价值和股东权益。 

1.【航天发射布局更加多元】我国7月22日首次在长三角东海海域发射民营商业火箭，标志着我国民营火箭海上发射活动从山东海阳海域、广东阳江向上海东部海域实现重要拓展。