在“‘十五五’金融高质量发展大会暨2026浦江金融与发展论坛”上，一场聚焦“新周期下的大类资产配置”的圆桌讨论热烈展开。本次圆桌由资产管理人论坛秘书长王启道主持，汇聚了来自信托、银行理财、私募基金、基金评价、金融科技及公募基金六大领域的领军人物，共同探讨在低利率、高波动与全球变局交织的新周期下，资管行业如何重构底层逻辑、重塑核心能力，以应对前所未有的挑战并把握结构性机遇。

重庆信托前总裁窦仁政：信托回归本源，挖掘独特工具价值

窦仁政介绍了信托与银行信用的本质区别，强调信托是基于“有情有义”的长期关系。他回顾了信托业从“政府平台”到“通道公司”，再到当前回归“服务信托、资管信托、慈善信托”本源的转型阵痛。尽管在资管竞争中暂时落后，但他指出信托手握“财产独立”的法律王牌和“发放贷款”的独特工具，在未来的资产管理和困境盘活中拥有不可替代的潜力，关键在于能否从“资产贸易商”真正转向“资产管理者”。

汇华理财总经理王茜：拥抱多元配置，破解“资产荒”困局

王茜判断中国正迎来“财富管理的黄金二十年”，银行理财作为兼具客户信任与多元能力的“超级牌照”，是承接存款搬家、提供绝对收益的核心载体。面对低利率与市场波动，她指出单纯依赖固收的模式难以为继，必须坚定走向“多元配置”。她以汇华理财为例，分享了通过全球配置（对冲后收益超4%）和主动权益投资（去年收益约35%）进行增强的实践，并强调必须建立与之适配的风控、考核与投资者陪伴体系。

万柏基金总经理范强华：从固收到多资产，破解收益难题

范强华从私募视角指出，在广谱利率进入“1时代”的背景下，传统债券投资难以满足收益预期。借鉴日美经验，未来方向必然是“拥抱权益、拥抱海外、拥抱多资产”。他具体分析了可转债因供需紧张而具备的贝塔机会，以及中资美元债在美元降息、汇率升值下的三重收益潜力，为固收增强提供了现实路径，强调多元资产是破解“资产荒”的必由之路。

济安集群轮值主席韦洪波：厘清产品灵魂，倡导“双向奔赴”

韦洪波从评级机构视角，清晰区分了不同资管产品的“灵魂”：银行理财是“客户需求+资管”的产物，私募基金是必须盈利的“产品”，而公募基金更多是资产配置的“工具”。他呼吁资管机构应跳出同质化竞争，打造与客户长期需求“双向奔赴”的产品与商业模式。评级的意义在于用同一把尺子衡量不同产品，推动信息披露与市场公平，引导资金流向真正创造价值的领域。

恒生电子高级副总裁王锋：科技赋能打造工业化资管体系

王锋指出，金融机构的需求已从快速展业转向捕捉跨市场、多资产的阿尔法收益，这要求数字化能力覆盖投研、交易、风控的全生命周期。恒生的实践是通过引入海外成熟系统、打通内部数据孤岛、构建统一投资账簿，并集成AI智能体，旨在助力机构打造“工业化投资体系”。金融科技的终极目标，是帮助资管机构管控投资全流程，支撑其成为国际一流的多资产管理者。

方正富邦基金首席投资官汤戈：明确工具定位，重估“固收+”价值

汤戈直面公募行业在牛市中规模缩水的窘境，指出症结在于部分产品被赋予了“任何市场都能赚钱”的错误期望。他明确公募基金应找准“工具化”定位，一是努力提供不同环境下性价比好的产品，二是诚实作为工具，清晰披露风险收益特征，并做好投资者分类与沟通。他特别提到“固收+”产品在低利率时代的价值重估，以及将产品按波动分级以匹配不同风险偏好客户的实践。