“任何危机在开始时都会不可避免地陷于误诊的迷雾，你也许能识别某些脆弱迹象会导致严重的危机，比如资产价格的暴涨和杠杆率的戏剧性扩张，但你不能够确认最初的市场混乱是健康的调整，还是整个系统的崩溃。有序地对过热市场去杠杆化是件好事，尽管一些大公司在此过程中会破产。

中国目前已经转向高质量发展阶段。高质量发展不仅强调做大“蛋糕”，还要实现更好地分享“蛋糕”。中国收入不平等的特征是：收入不平等程度较高；城乡收入差距较大；私人财富积累与收入差距扩大相关。在很大程度上，中国发展不平衡不充分的问题，与金融体系尤其是金融体系背后的抵押品这一基础要素密切相关。

绿色转型，而且需要从自我实践和转型摩擦中积累经验，进而在转型中推动中国经济走向高质量发展。全球经济的绿色转型思想源于早期罗马俱乐部发表的《增长的极限》，文中将自然资源耗尽纳入增长分析中。随着有关碳排放、温室效应的科学研究的不断增加，逐步形成了关于二氧化碳等温室气体排放与气候灾害的理论和实证研究。

A股的调整已近尾声，高端制造业具备较大反弹空间，理由在于：首先，海外方面，市场已经基本消化了美联储11月加息75个基点的可能性，超预期的通胀数据对A股扰动或较小。周四美国劳工局公布通胀数据，数据公布后美股先抑后扬，这反映出市场对9月通胀数据已有所消化，即美联储将不得不在更长时间内维持高利率。当前市场已基...

美国9月CPI同比上涨8.2%，预估为8.1%，前值为8.3%；美国9月CPI环比上涨0.4%，预估为0.2%，前值为0.1%。核心CPI同比6.6%，为新高，主要贡献为服务和核心服务，同比增长分别为7.38%和6.67%，均为新高。如果看6个月环比，核心CPI、服务与核心服务也创了新高。相比8而言，9月数据更“差”。因为8月表1中CPI指标的6个月和3个月...

疫情期间，美国的财政赤字和美联储资产负债表大幅扩张，美联储持有的国债份额创新高，是典型的“财政赤字货币化”，但这似乎并未侵蚀美元信用，反而强化了美元，增加了美元资产的需求。这不符合教科书的标准叙事，却恰恰是“嚣张的霸权”的题中之意。虽然大多数经济体都有主权或超主权货币，但全球是一个大的“美元区”，...

2022年8月末社会融资规模存量为337.21万亿元，同比增长10.5%，增速较上月下滑0.2个百分点。当月增量为2.43万亿元，比上年同期少5571亿元。 其中，政府债券融资和企业债券融资是最大的拖累项，8月同比分别少增6693和3501亿元。

由史观之，名义利率似乎是丈量文明的有效尺度。每当发生战争，政府债务融资需求的膨胀会提高利率。和平时期，利率又会下行。纵观700年利率史，名义利率就是在战争与和平的交替中缓慢下行的。这似乎代表着人类社会从野蛮到文明的进步。二战结束以来，再没有爆发全球性战争，未来核大国间爆发热战的概率也非常小，传统的战...

1997年亚洲金融危机已经过去25年了。回顾这场危机，正是发生在上世纪90年代强势美元重拾霸权地位的十年间。危机重创了实施盯住美元固定汇率制度的东南亚国家，但有意思的是，危机过后，美元在亚太的地位非但没有下降，反而形成了覆盖范围更广、经济影响力越来越大的亚洲美元区，从而极大地强化了美元在全球的霸权地位。未...

工业互联网能够有效连接分散化的中小微企业，并助力中小微企业提质降本增效和数字化转型升级，不断推动企业生产方式和经营方式的变革。面对工业互联网带来的经济新形势，银行业应充分发挥资源优势、调整业务结构、完善服务体系，推动小微金融业务发展，积极应对工业互联网带来的机遇与挑战。