中国学术界在讨论金融体系的时候，通常使用两分法即分为“间接融资为主”和“直接融资为主”，前者是银行主导型的金融体系，后者则是市场主导型的金融体系。一般认为，理论上市场主导型的金融体系更优一些，因为其能更好地应对一些剧烈变化，但其实两种金融体系差异并不多，只是存在适应与否的问题。

在美联储非常规政策正常化过程中，资产负债表与利率操作是交叉进行的。无论是美联储还是投资者，对四个时间点的把握都比较关键：首次加息、启动缩表、停止加息和终止缩表。这四个节点大致上是依次展开的：首次加息的时间点位于Taper结束后的再投资阶段；启动缩表的时点取决于FFR是否达到了美联储合意的短期目标利率水平，...

每年8月底，全球主要央行行长、货币经济学领域的学术权威、私营机构的经济学家还有主流财经媒体的记者们都会相聚美国怀俄明州的杰克森霍尔的一个度假胜地——杰克逊湖边的木屋旅馆，参加由堪萨斯（Kansas）联邦储备银行主办的为期两天的国际盛会。2005年是格林斯潘任期的最后一年，会议主题为“格林斯潘时代：对未来的启...

近期的全球通胀恐怕不是一个短期现象，因为前2020时代有助于降低通货膨胀、提高经济增长率的几个基本因素都发生了根本性的逆转。这些因素主要包括三个：第一，较高的资本回报率及其决定的较高的实际利率；第二，稳定的全球供应链；第三，美元实际价值的稳定。在一个即将来临、并且可能持续时间很长的滞胀时代，需要重新思...

近年来，随着人工智能（AI）大模型加速普及，全国词元（Token）调用量呈指数级爆发。在生成式人工智能运行和应用过程中，以词元为基础计量单位，围绕模型调用、信息处理、成本核算、服务定价和价值转化所形成的一种资源配置方式——“词元经济”应运而生。