金融史上有一个被长期忽视的真相：估值理论从未建立起一套真正通用的“共同语言”。 从格雷厄姆的净资产折扣，到DCF的“精确计算”，从彼得·林奇的PEG到EV/EBITDA，每一代方法都声称找到了资产定价的通用语法。但每一代在实践中都暴露出无法自圆其说的裂缝——裂缝被忽视，因为所有人都已熟稔这门语言。路径依赖制造...

与2025年第四季度相比，日前公布的2026年第一季度中国货币政策执行报告（以下简称《报告》）在政策定调、操作工具、传导机制、风险防控等有一些边际变化，更加突出“精准有效”导向。这是在外部不确定性加剧、国内经济增长良好、传统总量工具效用递减等情况下的主动调适。下一阶段，货币政策将更加凸显前瞻性、精准性和有...

2026年，中国“她经济”市场规模正迈向十万亿级新台阶，女性已成为消费市场的绝对主导力量——主导70%以上的家庭消费决策，悦己消费年增速高达23%，在财富管理、创业投资等领域的话语权持续攀升。这场由女性力量驱动的经济变革，不仅重塑着消费市场格局，更对金融服务提出了全新命题：传统“发卡思维”与粗放信贷扩张模式...

金融如水，润泽万物，也暗藏礁石。2025年以来，一场以互联网贷款和金融产品网络营销为主要对象的金融监管浪潮涌来。金融管理部门正在以持牌经营为原则、以利率压降为标尺、以信息披露为抓手，丈量出一条既保护消费者、又维系金融稳定的航道。当潮水褪去，那些被隐藏的息费、被模糊的定价、被绕开的边界，将逐一浮现在阳光...

本文为作者于2026年4月15日在国家金融与发展实验室科研工作例会上的发言。本文分两部分。第一部分以银行业为例，讨论人工智能在金融信息处理中的应用。人工智能是一个强大的信息处理工具，而金融资源配置、金融风险管理以及金融机构内部管理和客户服务等的基础都是金融信息处理。人工智能应用于金融业，是从金融信息处理...

当前，社区已成为中小商业银行零售业务的核心战场。相较于国有大行与全国性股份制银行，中小银行在资金成本、品牌势能、渠道覆盖上不占优势，唯有以深度调研为基础、以邻里式服务为抓手，把金融服务嵌入社区肌理、融入居民生活，才能构建差异化竞争力，实现从“交易型银行” 向 “关系型银行” 的转型。本文结合社区金...

本文聚焦全球190个经济体的2025年GDP情况。

4月24日，中国人民银行、金融监管总局等八部门正式公布《金融产品网络营销管理办法》（以下简称《办法》），自2026年9月30日起实施。《办法》坚持问题导向，着力构建一个覆盖全部金融产品网络营销全流程的治理体系，具有很强的针对性和突出的现实意义。作为我国首个专门针对金融产品网络营销的综合性部门规章，《办法》填...

在利率市场化改革持续深化、金融同业竞争日趋白热化的今天，以城市商业银行、农村商业银行、村镇银行为主体的中小商业银行，正遭遇前所未有的经营压力：负债成本居高不下、资产端定价能力偏弱、一线议价主动权不足、净息差不断收窄、盈利增长持续承压。长期以来，不少中小银行仍然停留在“成本加成” 的粗放定价模式，在...

本文聚焦香港外贸情况。