日前，财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于进一步发挥政府性融资担保体系作用加力支持就业创业的指导意见》（财金〔2025〕135号，简称《指导意见》）。这份文件并非一项孤立的财政金融就业政策，而是国家在促进高质量充分就业战略下，推动财政、金融、就业政策协同联动的关键举措。其...

在AI浪潮席卷全球资本市场的当下，英伟达（NVIDIA）成为最受瞩目的公司之一，其股价的估值水平也引发了市场的巨大分歧。乐观者视其为AI时代的“核心引擎”，认为其高估值由强劲的增长曲线支撑；悲观者则警告其股价已严重脱离基本面，隐藏巨大泡沫风险。为何对同一家公司的估值判断会出现如悬殊的差异？本文尝试借助《估值...

12月26日，由金融界主办、宁波银行支持、清华大学经济管理学院中国金融研究中心提供学术支持的“启航·2025银行业高质量发展年会”在北京成功举办。本次年会以“凝心启新，聚力致远”为主题，汇聚监管专家、学界精英、行业领袖及科技企业代表，围绕服务实体经济、数字化转型、AI+金融创新、风险防控等议题展开深度讨论，...

本文基于中央经济工作会议，对2026年货币政策进行讨论。

党的二十届四中全会明确提出“坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合”。“十五五”规划建议进一步锚定“以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的”。这一战略导向标志着我国发展逻辑从“重物轻人”向“以人为本”的深刻转变，“投资于人”不再是单纯的民生举措，而是激活高质量发展内生动力、扩大内需潜力...

国家六部委联合印发的《政府性融资担保发展管理办法》（财金〔2025〕11号，下称《办法》）已于今年3月1日正式施行。这份被业界誉为“管总”的政策文件，集中提炼了中国担保业三十余年的探索成果，搭建了行业发展的“四梁八柱”，为政府性融资担保高质量发展夯实了基础、指明了方向。然而，笔者在部分市县的实地调研和问卷...

随着我国人口老龄化进程加速，养老服务已成为关乎民生福祉与社会稳定的核心议题。对于区域性中小银行而言，养老金融市场既是巨大的发展机遇，也是差异化竞争的关键赛道。长三角地区某农商银行以“利他思维”为核心底层逻辑，通过“心家园”社区公益服务项目的成功实践，构建了养老金融与社区服务深度融合的全新模式，不仅...

2025年，中国信用卡迎来40华诞的重要时刻。这40年，是中国信用卡从无到有、从弱到强、从单一到多元的辉煌历程，见证了中国经济快速发展和人民生活水平巨大变迁。从最初仅限少数人使用的高端舶来品，到如今深入寻常百姓家的日常支付工具，再到正在深度转型的智能化金融载体，信用卡不仅重塑了中国的支付生态，更深刻影响着...

上文介绍了估值的第一性原理、估值原则和价格泡沫的分析方法。其中，价格泡沫的分析方法，为解决当下市场对英伟达、特斯拉和帕兰提尔（Palantir Technologies）等公司估值的巨大分歧，提供了可以达成市场共识的分析框架。本文将用上述方法对苹果公司做案例分析。

近日，中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作。会议提出，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 12月4日，中国人民银行行长潘功胜在《人民日报》发表署名文章《构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系》，其中阐述了构建科学稳健货币政策体系的基本思路和五项任务，强调重点需...