“十四五”规划期间，中国金融业改革发展取得显著成就，其中，中小金融机构改革化险工作成效尤为突出。作为金融体系的“毛细血管”，中小金融机构直接关系实体经济资金流通是否顺畅。长期以来，这些机构面临历史包袱重、公司治理不完善、风险抵御能力弱等问题。五年来，在党中央领导下，金融监管部门采取坚决措施、精准施...

这是一场农村金融新势力的崛起并对旧王的挑战，并且星星之火正在燎原。当城商行在城市里被国有大行和股份制银行围剿得喘不过气来，一抬头，发现同区域的“难兄难弟”农商行正在忙着农信改革，这是因为农信系统改革而出现的短暂“战略窗口期”。在城市战场已经杀成一片红海的当下，五大行凭借资金成本优势和庞大的网点布局...

人工智能技术在银行前中后台的业务和管理中都已经有广泛而成熟的应用。对于金融行业而言，人工智能既有积极影响，也会带来新的挑战。人工智能的应用一方面能够推进业务创新、组织重构和认知革命，另一方面也导致技术层面、监管层面和人才层面许多新问题产生。对此，金融机构应该坚持差异发展、开放协同的理念，优化人才培...

王润石，上海金融与发展实验室特聘研究员 随着中国老龄化进程的加速，银发经济已成为推动经济增长的新引擎。数据显示，当前中国银发经济规模约7万亿元，预计到2035年将突破30万亿元，占GDP的比重将达到10%。这一巨大且确定的增量市场，为商业银行尤其是扎根区域的中小商业银行带来了前所未有的发展机遇。与大型国有银...

上文开始介绍“成长性驱动的价值模型”（Growth-Driven Value Model，GDVM）的PEGR公式，PEGR公式是估值水平（市盈率P/E）与①盈利能力（增长率G），②风险水平（折现率R）和③投资耐心（投资期n）这三要素之间的量化估值公式，这个公式也是彼得林奇推崇的PE/G公式的升级版。

10月1日，被业内称为“助贷新规”的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（金规〔2025〕9号）将正式落地实施。这标志着狂奔多年的助贷业务进入了“有序发展”的新阶段。

2025年9月22日，国务院新闻办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，人行、金融监管总局、证监会及外管局一把手参加。具体解读如下。

“十四五”时期是我国开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年。作为引领数字经济发展的核心产业之一，支付行业尤其是移动支付领域，在深化金融改革、普惠金融、消费升级等诸多方面取得了历史性突破，为推动经济高质量发展和数字中国建设贡献了坚实力量。

在5月两个期限贷款市场报价利率（LPR）各下降10个基点之后，本月1年期和5年期以上LPR分别维持在3.0%、3.5%，连续四个月“按兵不动”，符合预期。在美联储降息之后，一些分析过于乐观地认为本月LPR将跟随下降。下一阶段，在货币政策适度宽松的基调之下，我国仍将可能实施降准降息，但大幅度降息并不现实，且降准应先于LPR...

上文更加深入地揭示了自由现金流（FCF）理论的基础性缺陷：其一，收付实现制与权责发生制冲突，用现金流表达的价值与财务会计体系的净利润价值无法通用（无法达成专业共识）；其二，自由现金流会导致业绩扭曲，且更容易被操纵；其三，自由现金流把资本支出全数减掉，造成短期经营现金流与长期投资、以及偿债责任的权责错...